Repartir el equity de una startup es decidir qué parte de la empresa tiene cada socio y en qué condiciones la conserva. El reparto se acuerda al fundar, se protege en el pacto de socios con mecanismos como el vesting o las cláusulas de good leaver y bad leaver, y se diluye con cada ronda de financiación. Muchos conflictos entre socios nacen de algo que no se dejó escrito a tiempo.
En Kewlona le hemos dedicado veintitrés artículos, muchos de ellos escritos entre 2017 y 2022, y esta página los ordena en un recorrido: del equipo fundador al pacto de socios y a lo que cambia cuando entran inversores. Las ideas de fondo siguen sirviendo, pero cualquier cláusula conviene revisarla con un abogado antes de firmarla.
Si tienes poco tiempo, empieza por cómo plantear el reparto de equity y sigue con el vesting. Si ya tienes un conflicto entre socios, detente en el bloque 3.
1. El equipo fundador
Antes de repartir nada conviene saber quién está en el proyecto, con qué dedicación y para hacer qué.
- ¿Cómo debe ser el equipo de una startup? (2017). Por qué el equipo pesa en el valor de una startup tanto como las métricas o el modelo de negocio.
- Una startup no puede arrancar sin socios que puedan construir el producto (2020). El riesgo de un equipo descompensado, sin nadie capaz de construir lo que se vende.
- El Founder-Market Fit (2024). El encaje entre el equipo fundador y el mercado, y por qué cuenta también para levantar financiación.
- El mindset del fundador y el del empleado (2020). Lo que cambia entre pensar como fundador y como empleado, y por qué se nota en el equipo.
- Las startups con fundadores a tiempo parcial (2018). Qué pasa cuando no todos los socios tienen la misma dedicación, con la historia del cerdo y la gallina.
- Skin in the game (2020). El compromiso de los fundadores con su proyecto, y por qué los demás apuestan cuando tú apuestas.
2. Cómo repartir el equity
El porcentaje de cada socio dice mucho de cómo se va a gobernar la empresa.
- ¿Cómo plantear el reparto de equity de nuestra startup? (2017). Cómo repartir entre socios fundadores para que el reparto no acabe en pelea.
- ¿A quién pagar con equity y a quién con dinero? (2022). Cuándo conviene ofrecer participación a quien se suma al equipo y cuándo es mejor pagarle.
- El salario de los fundadores de una startup (2018). Un debate que siempre sale en las aceleradoras y entre inversores.
- Los salarios de los fundadores en fase temprana (2022). Cuándo puede cobrar un fundador y cuánto.
3. El pacto de socios y los conflictos
Lo que no se pacta cuando hay buena relación es muy difícil de pactar cuando ya no la hay.
- Vesting (2022). Qué es, para qué sirve y por qué debe estar en el pacto de socios.
- Good leaver y bad leaver (2021). Cómo regular la salida de un socio y a qué precio se va.
- Dead equity (2021). Qué es el capital en manos de socios que ya no aportan, y cómo evitarlo o mitigarlo.
- Los problemas entre los socios fundadores (2018). De dónde vienen los conflictos: la tensión del día a día, el dinero que se acaba y las visiones distintas del negocio.
- El comité de dirección y la junta de socios (2017). Por qué conviene separar el papel de socio del de directivo.
4. Cuando entran inversores
Cada ronda cambia quién tiene qué, y algunas cláusulas cambian también quién cobra qué.
- Cap table, rondas y valoraciones (2018). Qué es la tabla de capitalización y cómo cambia con cada ronda.
- ¿Cuánto diluirse en cada ronda de financiación? (2020). Cuánto porcentaje ceder a los inversores, y qué hay detrás de esa pregunta.
- La valoración fully diluted (2021). Cómo funciona y qué tener en cuenta al calcularla.
- Las cláusulas de liquidación preferente (2018). Una de las condiciones que aparecen cuando la negociación con inversores se vuelve más compleja.
5. Mentores, advisors y profesionalización
No todo el que ayuda a una startup tiene que ser socio.
- Mentores y advisors: roles y funciones (2017). Qué papel cumple cada uno junto a los socios fundadores.
- Cómo buscar mentores y advisors y sumarlos al proyecto (2022). Qué aportan y cómo incorporarlos.
- El rol del mentor en una startup (2025). Acompañar sin dirigir.
- El reto de profesionalizar el equipo (2019). Lo que cambia en el equipo cuando la startup crece, a partir del caso de Spotahome.
6. Preguntas frecuentes
¿Cómo se reparte el equity entre los socios fundadores?
No hay una fórmula que sirva para todos. Depende de lo que aporta cada socio, de su dedicación y de lo que se compromete a hacer en adelante, y conviene acordarlo cuando todavía hay buena relación. Lo planteamos en cómo plantear el reparto de equity de nuestra startup.
¿Qué es el vesting?
Es un mecanismo por el que cada socio consolida su participación de forma progresiva mientras sigue en la empresa, de modo que quien se marcha pronto no se lleva todo su porcentaje. Se recoge en el pacto de socios, y lo explicamos en qué es el vesting y para qué sirve.
¿Qué diferencia hay entre good leaver y bad leaver?
Son las cláusulas que fijan en qué condiciones sale un socio y a qué precio se le recompran sus participaciones. Por lo general, el good leaver cubre las salidas sin culpa del socio y le reconoce un precio mejor, y el bad leaver las salidas por incumplimiento. Los detalles están en good leaver y bad leaver.
¿Qué es el dead equity?
Es el capital que sigue en manos de socios que ya no aportan a la empresa. Es una de las señales que hacen dudar a un inversor, y se puede evitar o mitigar si el pacto de socios lo prevé. Lo vemos en dead equity: qué es y cómo evitarlo.
Esta página se actualiza con cada artículo nuevo sobre socios y equity.
Quién escribe Kewlona
Soy Juan Jesús Velasco. Trabajo como VP of Strategy and Business Intelligence en Genially, doy clase en el Máster en Marketing Digital de ESIC y en la EOI, mentorizo startups e invierto como business angel. Antes dirigí durante siete años El Cubo, la aceleradora de Andalucía Open Future en Sevilla, y escribo en este blog desde 2007. Si quieres saber más, está todo en quién soy. Y si estás montando una startup y te vendría bien una segunda opinión, tengo abiertas unas office hours.
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